乳制品整体盈利有望持续向上

西南证券研报指出，建议关注乳制品方向的投资机会。

短期看，乳制品公司利润弹性已释放：上游牧业产能释放叠加乳制品消费需求平稳，原奶价格下行，全年奶价仍将保持低位；乳制品企业费用投放效率普遍提高，进一步提高盈利水平。从中长期看，乳制品板块整体盈利有望持续向上：牧业规模化程度加大，供给端非理性行为引起原奶价格波动的因素逐渐消退，原奶价格有望企稳；乳制品消费升级仍有空间，随着消费逐渐复苏，高端白奶、高端鲜奶等产品更受消费者欢迎，产品结构将持续改善。