不断创新乳品研发，熊猫乳业多元化业务布局成效初显

近日，熊猫乳品（300898.SZ）收到了来自中国国际进口博览会和国家会展中心（上海）发来的感谢信，对该公司在11月5日至11月10日期间举办的第五届中国国际进口博览会上提供产品支持表示感谢。

作为一家传统制造业企业，熊猫乳品此前很少在C端消费者面前现身，但却是元气森林、香飘飘、达能乳业等知名品牌的供应商。

近年来，通过对奶酪奶油等特色乳制品的多元化布局，这家老字号国民品牌积极拓展零售市场，取得了不错的市场反馈。熊猫乳业三季报显示，第三季度实现营业收入2.66亿，同比增长16.94%，营业收入重新恢复正向增长，尤其是第三季度净利环比实现高增长。

随着熊猫乳品在家庭烘焙用乳品、儿童营养奶酪、休闲奶酪、奶油等加强C端布局，未来品牌的扩展空间将更加广阔。

加大新品研发投入，奶酪、厚椰乳亮相进博会

今年的进博会VIP休息室，熊猫乳品这个炼乳老字号带着全新推出的休闲零食产品，向来自世界各地的嘉宾、展商们展示了乳制品老字号的新面貌。

除了畅销六十余年的炼乳系列口碑产品，还有奶酪棒、海苔奶酪、厚椰乳等多款人气新品。

早在2021年12月，熊猫乳品在山东举行了新品战略发布会，确立了零售奶酪业务“中国营养奶酪领导品牌”定位，并推出了包括低温/常温奶酪棒、吸吸奶酪等在内的多款奶酪产品。

奶酪、椰子植物基产品都是近两年乳制品行业的火热赛道，发力这两个品类，可以感受到熊猫乳品正在积极做大市场。

正如其在财报中的风险分析，熊猫乳品表示，公司面临产品种类相对单一的风险。

产品创新，研发先行。因此，在上市前，熊猫乳品就开始了对新产品和新技术的研发投入。开展产学研合作，熊猫乳品与浙江工商大学等高校共建乳品研发平台，有效提高了企业对外引进、合作和自主创新能力。当前，熊猫乳品已获73项专利。

通过研发蓄力，熊猫乳品先后推出了马苏里拉奶酪、儿童奶酪棒、吸吸奶酪、奶酪夹心海苔、芝士片、稀奶油等多款奶酪奶油产品，炼乳方面也根据低糖饮食的趋势，将减蔗糖甜炼乳应用于奶茶领域。新推出的东方营养奶酪棒将干酪含量直接提高到55%。同时还推出了涵盖低温、常温奶酪棒、常温吸吸酪、奶酪夹心海苔、芝士片等主打高营养价值的多款创新奶酪产品。

半年报显示，公司的主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售，形成了“以炼乳为主、以奶油、奶酪、植物基为第二增长曲线”的四个品类矩阵。奶酪板块正在逐步成为其浓缩乳制品业务新的增长点，未来也将持续在新产品、新包装上加大研发和应用上的投入。

布局第二增长曲线，奶酪奶油板块持续增长

自1996年成立以来，这家浙江老字号企业一直深耕浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易，“熊猫”牌系列调制甜炼乳、全脂甜炼乳、调制淡炼乳、全脂淡炼乳等都是经过多年市场检验的口碑产品。2020年10月16日，熊猫乳品正式在深交所A股上市，被称为“国内炼乳第一股”。

尽管在其半年报中，以炼乳为代表的浓缩乳制品销售收入仍占公司主营业务收入比重超过60%，但对于打造利润新增长点、布局第二增长曲线，熊猫乳品很早就开始谋篇布局。

2018年，熊猫乳品就成立了奶酪事业部，负责奶酪等新产品在各个应用领域的推广与销售，同年位于山东的生产基地即投入生产。2019年以来，熊猫乳品就拓展至稀奶油、冰激凌奶浆、再制奶酪等新赛道。如今，熊猫乳业的奶酪奶油板块已初具规模，投建的奶酪奶油生产线也在逐步提升产能。

对于奶酪业务的发展前景，熊猫乳品持续看好。欧睿国际数据显示，中国是亚洲最大的奶酪消费国，2021年我国奶酪零售渠道销售额达131亿元，以奶酪棒、芝士片为代表的再制干酪零售额年均复合增长率达到34.9%。

不过，奶酪行业的竞争也不小。妙可蓝多、百吉福等奶酪品牌占据了国内大部分市场份额；伊利、光明等乳业巨头不断加码奶酪业务；奶酪博士、吉士丁等新品牌也在抢占市场。

从今年上半年来看，妙可蓝多半年营收为25.94亿元，同比增长25.48%，奶酪市场占有率达35.5%，奶酪棒市场占有率超过40%，居行业第一。伊利奶酪业务上半年增速超过40%，市场零售额份额提高近4个百分点，位列行业第二。

乳业专家宋亮在接受媒体采访时表示，现阶段，儿童奶酪市场趋于饱和，市场竞争加大，但无论儿童奶酪零食还是整体再制干酪市场，无论B端还是C端市场，都有很大提升空间。未来，供应链成本、下游市场拓展能力强的奶酪企业会更具竞争优势。

面对激烈的市场竞争格局，熊猫乳品则对奶酪战略进行了调整，将品牌定位在第二梯队，采取跟随战略。上半年，其B端奶酪业务增长翻了一番，跟随竞品上市常温奶酪和芝士片，还投资了“优鲜工坊”布局休闲奶酪。熊猫乳品认为，三四线常温渠道更适合公司布局。在回答投资者调研提问时该公司还强调，奶酪棒不代表奶酪的全部，常温产品及休闲奶酪的口味更好，覆盖更广泛的年龄段。

从2B走到2C，业务模式加速打通

通过技术升级革新，从低温冷链渠道向常温渠道拓展，熊猫乳品在前期的投资所产生的规模优势已经开始显现，这有利于熊猫乳品进一步扩大其在浓缩乳制品领域中B端和C端的优势地位，同时也加速了向下沉市场的延伸，扩大了市场范围。

半年报显示，熊猫乳业渠道布局领先，差异化开拓零售渠道。公司目前已经初步构建了覆盖全国30余个省份的销售渠道，以华东、华南地区为主，同时也在推进区域扩张。公司销售模式以经销为主，截至今年上半年，经销商数量为290家，在大力推进经销商渠道下沉、深化原有网络布局的同时，不断推出新产品以带动新的经销商。市场储备方面，经过多年拓展经营，已建立经销商渠道、直销渠道两大营销渠道。

在直销渠道方面，熊猫与国内多家知名的食品企业建立了长期的战略合作关系，如如元气森林、香飘飘、和路雪、古茗、益禾堂、挪瓦咖啡等。线上平台则为天猫旗舰店、拼多多店铺、抖音店铺，主要销售产品为炼乳、奶酪、椰浆等浓缩乳制品。

有食品产业评论员指出，从市场角度来看，C端市场目前的发展情景是较为广阔的，但同时也对企业提出更高的挑战，意味着需要更宽的渠道网络，对产业的设计和规划提出了更高的要求。

在打通“B端+C端”业务模式道路上，熊猫乳品一直在加速前进。熊猫乳品表示，未来，公司将加快营销渠道的建设，主要包括拓展炼乳产品直销客户和细化经销商网络布局，还将重点开发电子商务营销手段，全面拓展市场。

此外，在植物蛋白行业快速崛起的大趋势下，熊猫乳品紧抓风口，打造的椰子基系列产品已经走进了更多知名餐饮、茶饮、烘焙店。乳品新赛道的火热，势必让熊猫乳品走得更远。